來源：資本邦
“順周期”行情火熱，化工、銀行、有色等“順周期板塊”已成爲2021年A股漲幅榜前三甲。分析師普遍認爲，受全球經濟複蘇、寬松貨幣政策及財政政策等多重因素影響，以化工爲代表的“順周期行情”成爲市場關注焦點。
3月8日(周一)，國內首批“化工ETF”之一——華寶中證細分化工産業主題ETF，基金簡稱“化工ETF”，交易代碼516020，將成爲上海證券交易所首只上市交易的化工類ETF，屆時投資者可像買賣股票一樣，直接在二級市場便捷地交易化工ETF。值得一提的是，華寶化工ETF也創出了目前ETF上市的最快速度，這也令市場對其上市之後的表現期待頗多。
【周期王者歸來!首席聯袂解讀化工行業後市行情】
申萬宏源研究所化工行業首席分析師宋濤3月4日于Wind3C視頻路演中表示：從行業朱格拉周期配置時點，化工ETF(516020)配置肯定處于底部的位置，從短期來看，這個位置如果市場情緒消退，我覺得是一個非常好的買入時機。
正常化工企業建産周期基本上要18個月—24個月，整個時間大概要維持兩年以上的時間。在此期間化工品的價格會長期處于一個曆史高位，期間化工公司的基本面，治理結構改善，包括上市公司的分紅比例也會提升，對整個公司資産負債率都會有一個很好的改善，整個景氣度會被持續優化。整體上我們現在正在進行的是一個V字型大景氣的向上過程。
從更長期來看，抱團龍頭化工股的投資者都是一些偏長期的投資者，是非常理性的，當這些龍頭的標的跌到合適的區間和合適的估值以後，還是會繼續重倉買入的，因爲這些標的按照巴菲特的理論它的護城河非常深，也能夠看得長。
從化工的細分龍頭包括這個化工的資本開支周期來看，這個板塊能夠給一個比較好的估值，它的估值確定性高，板塊能夠景氣持續度達到兩年以上，就應該給比其他傳統周期更高的估值。反觀龍頭更有全球的定價權，它的估值又要比更個板塊的估值略高一些。
從行業朱格拉周期配置時點，化工ETF(516020)配置肯定處于底部的位置，從短期來看，這個位置如果市場情緒消退，我覺得是一個非常好的買入時機，包括上市公司比較好的産品價格或者是一季報的業績。
中金公司董事總經理裘孝鋒近日于Wind3C視頻路演中表示：化工業績增速不用擔心，行業景氣度至少看2年，在目前的業績基礎上，我覺得業績翻一番，甚至更高的業績增速應該是沒問題的。
就中長期因素而言，首先中國化工市場整體的容量應該在全球容量的35%到40%，體量巨大，典型的大而不強的格局。很多小的企業充斥在裏面，這既是缺點又是機會，一定會有一批優秀的企業從中脫穎而出，可以預見化工企業強者恒強局面出現，龍頭企業的優勢越來越明顯。
化工處于這樣一個曆史機遇下，一個有存量向龍頭集中的過程，又有一個龍頭往上再上一層樓的機遇，所以我覺得化工行業的投資機會、投資價值是超越一兩年的趨勢，就是能夠看長的核心因素在裏面。
細分化工業績增速2020年預期增速是14%，2021年預期增速是35%，2022年預期增速是27%到28%左右，在2020這麽困難的一年，我們跟蹤的指數業績是同比增長了13.5%，後面兩年複合年化30%的增速是沒問題的。萬得上面的一致預期就給到2020年，甚至我覺得放到三到五年的時間維度，我們要跟蹤一批龍頭企業，在目前的業績基礎上，我覺得業績翻一番，甚至更高的業績增速應該是沒問題的。
化工板塊未來會經曆兩個階段：第一個階段就是從春秋向戰國的階段，局面變成少數25家到35家優秀企業在這裏面占據很大的市場份額的階段。第二個階段就是自我革命階段，中國市場體量占據足夠大，從投資驅動向創新驅動，這個階段我相信25家到35家企業可以完成穿越，持續不斷地做大做強。剛好是選了一批有些的公司，基本上我相信能夠在未來全球化工50強裏面湧現出來的中國公司，應該基本上都在化工ETF(516020)裏面。
【特別提示】
首只上交所化工ETF(516020)于3月8日正式上市交易，化工ETF(516020)跟蹤中證細分化工産業主題指數(000813)，指數從化學制品等細分産業中挑選規模較大、流動性較好的公司股票組成樣本股，反映滬深兩市細分化工産業公司股票的整體走勢，目前具有50只成份股。
其中55%倉位集中于十大化工龍頭股，包括萬華化學、恒力石化、榮盛石化、恩捷股份等化工領域龍頭股，分享龍頭化工強者恒強的長期成長價值，余下4成倉位兼顧中小龍頭化工企業的業績高彈性，爲投資者提供了一鍵買賣50只化工A股的高效投資工具。
從投資效率上看，化工ETF(516020)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅100元左右，賣出無印花稅(股票收取千分之一)，且相對個股投資勝率更高。
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